martes, febrero 04, 2014

FEDERAL RESERVE: el turno de las mujeres




Por Rogelio Ríos Herrán

Fue un día importante el lunes 3 de febrero para la Reserva Federal (el banco central de Estados Unidos), pues asumió la presidencia de la institución una mujer: Janet Yellen, economista doctorada en la Universidad de Yale, la primera mujer en presidir lo que muchos consideran el verdadero Banco del Mundo por la influencia e impacto globales de las decisiones que ahí se toman sobre la política monetaria de Estados Unidos.

No es Yellen ajena a la Reserva, pues presidió durante tres años la Junta de Gobernadores del Sistema de la Reserva Federal, como “brazo derecho” del anterior presidente Ben Bernanke, como la califica el WSJ. En su camino a la cumbre de la Fed, compitió nada menos que contra Larry Summers, ex Secretario del Tesoro.

Las opiniones abundan sobre su perfil y los retos que enfrenta: “Creo que es un juicio justo decir que ella es quizá más paloma que Bernanke, que está más preocupada por el desempleo y más dispuesta a tomar riesgos sobre la inflación”, declaró a la agencia EFE el economista Ken Roggof, de Harvard, al referirse a la baja inflación en el 2013 en Estados Unidos (1.2%, por debajo de un objetivo del 2%) y al descenso en la tasa de desempleo a un 6.7%, como cerró en diciembre, la más baja en 5 años.

El WSJ simplemente plantea el primer desafío para Yellen como el de subir o no subir las tasas de interés para enfrentar el complejo problema del desempleo y cómo la tasa ha descendido tan rápidamente, tomando a la Fed “por sorpresa”:

“A Yellen y a otros funcionarios de la Fed les preocupa que la cifra esté ocultando grandes focos de presión que aún abruman al mercado laboral estadounidense, incluyendo millones de personas que desean trabajar pero que han abandonado la búsqueda de empleo y, por lo tanto, no son contadas como desocupadas”.

Sorpresa o no, el indicador crucial para la Fed, la tasa de desempleo, lo debe ser también para México y el resto de América Latina, pues los estímulos o inhibidores monetarios que la Fed aplica a la economía estadounidense pueden ser vivificantes o mortalmente depresivos para las economías latinoamericanas.

Es una realidad la dependencia de la economía mexicana respecto a la de Estados Unidos, el aspecto monetario no es la excepción. Mientras no logren los mexicanos cambiar esa situación, los cambios en la cabeza de la Fed los debemos tomar con mayor aprehensión aun que los cambios en la presidencia del Banco de México.

Por tanto, la contraparte en México de Yellen, nuestro presidente de Banxico, Agustín Carstens, seguramente estará atento a los cambios en el timón de la Fed, en particular de la orientación de Yellen hacia políticas que favorezcan el impulso al empleo al norte del Bravo, es decir, si se mantiene como “paloma” o comienza a mostrar signos de un “halcón” que pueda restringir la recuperación económica estadounidense.

Carstens, doctorado en economía en la Universidad de Chicago, podrá entender muy bien el lenguaje monetarista de Yellen y prever lo que será mejor para México de las decisiones que ella tome. A una inflación muy baja en Estados Unidos se contrapone una inflación que en México cerró a una tasa anual de 3,97%, según cifras del INEGI (aunque en las calles la gente la percibe mucho más elevada), con una tasa de desempleo al tercer trimestre del 2013 del 5.2% de la PEA: un mundo de diferencia, con las reservas del caso.

Se prevé en el manejo de la Reserva Federal por su nueva titular que haya continuidad en el manejo de la política monetarista respecto a Bernanke (baja inflación, combate al desempleo), si bien se habla del retiro gradual de los estímulos a la economía derivados de la crisis del 2009, lo cual puede servir de referencia en México y América Latina respecto a qué esperar del banco central estadounidense.

Greenspan, Bernanke y Yellen: los nombres de los titulares de la Fed se suceden con un gran impacto en América Latina y el resto del mundo. Desafortunadamente, no tenemos voz ni voto en ellos, quedamos solamente a la expectativa: ojalá la señora Yellen alce su mirada hacia más allá de las fronteras de Estados Unidos.

@RogelioRios13
Skype: rogelior220

Amenaza la violencia a las elecciones?

Por Rogelio Ríos Herrán  No recuerdo una Semana Santa reciente, por lo menos en la última década, con tantos eventos violentos como la de e...